ساختار سبد سرمایه گذاری ها

ساختار سبد سرمایه گذاری ها

عنوان پایان نامه : بررسی رابطه سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت در هر یک از مراحل چرخه عمر

قالب بندی :  PDF

قیمت :   رایگان

شرح مختصر : یکی از موضوعات مهم واساسی در تعیین ارزش شرکت ها ساختار مالکیت آنها می باشد.ساختار مالکیت عبارت است از یک معیار سنجش برای مالکیت متمرکز ،عبارت است از مالکیت جمعی که به عنوان بزرگی سهامداران تعریف شده است. ترکیب سهامداران شرکت های مختلف متفاوت است بخشی از مالکیت شرکتها در اختیار سهامداران جزء واشخاص حقوقی قراردارد این گروه برای نظارت بر عملکرد مدیران شرکت عمدتاً بر اطلاعات در دسترس عموم همانند صورت های مالی منتشره اتکا می کنند این در حالی است که بخش دیگری از مالکیت شرکتها در اختیار سهامداران حرفه ای قرار دارد که بر خلاف گروه سهامداران نوع اول اطلاعات داخلی با ارزشی درباره چشم اندازهای آتی و راهبردهای تجاری وسرمایه گذاری های بلند مدت شرکت ،از طریق ارتباط مستقیم با مدیریت شرکت در اختیار ایشان قرار می گیرد.

سهامداران نهادی شخصیت یا موسسه ای هستند که به خرید وفروش حجم عظیمی از اوراق بهادار می پردازند: مانند بانک های دولتی وخصوصی ،صندوق های بازنشستگی ،شرکت های بیمه وسازمان تأمین اجتماعی صندوق ها وشرکت های سرمایه گذاری ،بنیادها ونهادها که در سایر شرکت های سهامی عام سرمایه گذاری می کنند .از اين رو، سرمايه گذاران نهادی بزرگترين گروه سهامداران شركتهای سهامی عام شده اند این سهامداران دارای توان بالقوه تاثیرگذاری برفعالیت های مدیران به طور مستقیم از طریق مالکیت وبه طور غیر مستقیم از طریق مبادله سهام خود می باشند.که در این صورت تاثیر مستقیم یا غیر مستقیم سهامداران نهادی می تواند بسیار با اهمیت باشد.

در ایران در باب رابطه بین سرمایه گذاری نهادی وارزش شرکت تحقیقات بسیاری صورت گرفته است امادر هیچکدام از این تحقیقات این رابطه در مراحل مختلف چرخه عمر مورد بررسی قرار نگرفته است. تئوری چرخه عمر عنوان می دارد که شرکت ها وصنایع همانند موجودات زنده روزی متولد می شوند(مرحله ایجاد) ،رشد می کنند(مرحله رشد)،بالغ می شوند(مرحله بلوغ) ومیمیرند(مرحله افول) شرکت ها نیز چنین مراحلی را طی می کنند ودر هریک از این مراحل مختلف دارای قابلیت های متفاوت از لحاظ انعطاف پذیری ،وکنترل می باشند و رفتارهای متفاوتی در زمینه فروش،سرمایه گذاری وتقسیم سود دارند. این مطالعه به بررسی رابطه بین سطح وتمرکز سرمایه گذاری نهادی با ارزش شرکت در هریک از مراحل چرخه عمر پرداخته وانتظار می رود این را بطه در هریک از مراحل پیش گفته متفاوت باشد.

اما اهمیت تحقیق در چیست  وچرا به مطالعه در مورد آن می پردازیم ؟ تا کنون تحقیقات متعددی در زمینه مربوط بودن ساختار مالکیت و ارزش شرکت صورت پذیرفته است لیکن در هیچکدام از این تحقیقات تأثیر چرخه عمر به عنوان متغیر تعدیلی بر ارزش شرکت مورد توجه قرار نگرفته است در حقیقت هدف اصلی این تحقیق بررسی رابطه بین سطح وتمرکز سرمایه گذاری نهادی در هریک از مراحل چرخه عمر می باشد.با توجه به کشف رابطه فوق این تحقیق می تواند به عنوان چراغی فراروی سرمایه گذاران قرار گرفته ونمایانگر این موضوع باشدکه یک سرمایه گذار با در نظر گرفتن سطوح مختلف عمر سازمان وهمچنین میزان سطح وتمرکز سرمایه گذاری نهادی بر ارزش شرکت در یک زمان مناسب سرمایه گذاری خود را انجام داده واز مزایای سهام خریداری شده بهره مند گردد.

فهرست :

چكيده

مقدمه

فصل اول  كليات تحقیق

مقدمه

تاریخچه مطالعاتی

بیان مسئله

چارچوب نظری تحقیق

فرضیه های تحقیق

اهداف تحقیق

اهداف علمی

اهداف کاربردی

اهمیت و ضرورت تحقیق

حدود مطالعاتی

قلمرو مکانی تحقیق

قلمرو زمانی تحقیق

قلمرو موضوعی تحقیق

تعریف واژه های تحقیق

فصل دوم  مروری بر ادبيات تحقيق

مقدمه

بخش اول ساختار مالکیت وتئوری ها

ساختار مالکیت

حاکمیت شرکتی

سرمایه گذاران نهادی

دلایل رشد سرمایه گذاران نهادی

میزان مالکیت نهادی

مالکیت نهادی وحاکمیت شرکتی

اهداف مالکان نهادی در شرکتها

نقش نظارتی سرمایه گذاران نهادی

سرمایه گذاران نهادی وافشای اطلاعات

طبقه بندی سرمایه گذاران نهادی

فرضیات موجود درخصوص سرمایه گذاران نهادی

چارچوب نظری حاکمیت شرکتی

تئوری نمایندگی

تئوری هزینه معاملات

تئوری ذینفعان

تئوری هزینه معاملات در برابر تئوری نمایندگی

تئوری ذینفعان در برابر تئوری نمایندگی

تئوری چرخه عمر شرکت

نحوه طبقه بندی شرکت ها به مراحل چرخه عمر

بخش دوم ارزش شرکت

نسبت Q توبین

معایب نسبت Q توبین

مزایای نسبت Qتوبین

پیشینه تحقیق

تحقیقات در خارج از کشور

تحقیقات در کشور ایران

فصل سوم  روش‌ اجرای تحقیق

مقدمه

روش تحقیق

جامعه مطلعاتی ونمونه آماری

ویژگی های نمونه آماری وروش نمونه گیری

مدل تحقیق وشیوه اندازه گیری متغیرهای پژوهش

متغیر وابسته

متغیر مستقل

متغیرهای کنترل

متغیر تعدیلی

فرضیه های تحقیق

قلمرو تحقیق

قلمرو مکانی تحقیق

قلمرو زمانی تحقیق

قلمرو موضوعی تحقیق

روش وابزار گردآوری اطلاعات

روش تجزیه وتحلیل داده ها

اعتبار درونی و برونی پژوهش

فصل چهارم  تجزيه و تحليل داده‌ها

مقدمه‏

شاخص های توصیفی متغیرها

روش آزمون فرضیه های تحقیق

بررسی اعتبار مدل

بررسی فرض نرمال بودن متغیر وابسته

خلاصه تجزیه وتحلیل ها به تفکیک هر فرضیه به شرح زیر بیان می شود

فرضیه اصلی اول  بین سطح سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت رابطه مثبت وجود دارد.

فرضیه فرعی اول  بین سطح سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت در مرحله رشد رابطه مثبت وجود دارد.

فرضیه فرعی دوم  بین سطح سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت در مرحله بلوغ رابطه مثبت وجود دارد.

فرضیه فرعی سوم  بین سطح سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت در مرحله افول رابطه مثبت وجود دارد.

فرضیه اصلی دوم  بین تمرکز سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت رابطه منفی وجود دارد.

فرضیه فرعی اول  بین تمرکز سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت در مرحله رشد رابطه منفی وجود دارد.

فرضیه فرعی دوم بین تمرکز سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت در مرحله بلوغ رابطه منفی وجود دارد.

فرضیه فرعی سوم  بین تمرکز سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت در مرحله افول رابطه منفی وجود دارد.

فصل پنجم  نتيجه‌گيري و پيشنهادات

مقدمه

ارزیابی وتشریح نتایج آزمون فرضیه ها

بررسی فرضیه اصلی اول

بررسی فرضیه اصلی دوم

نتیجه گیری کلی تحقیق

پیشنهادهای تحقیق

پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضیات تحقیق

پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی

محدودیت های تحقیق

پیوست ها

خروجی نرم افزار

منابع و ماخذ

منابع فارسي

منابع لاتین

منابع اینتر نتی

چکیده لاتین

ساختار سبد سرمایه گذاری ها

نظريه سرمايه گذاري چون اولين باردر تصميمات سرمايه گذاري درطي دهه 1950 مورد استفاده قرارگرفت به طورگسترده مطرح شد. درتصميمات مالي به عنوان ميزان ريسك يا ميزان برگشتي انتظارداشته پذيرفته شد. به هرحال اين نظريه در قسمتهاي ديگري به جزء قسمتهاي مالي نيز مورد استفاده قرار گرفته است. اولين قسمتي كه اين نظريه مورد استفاده قرارگرفت بررسي برنامه هاي توليدي بود جايي كه يك محصول يا گروهي از محصولات با توجه به سهم فروش آينده يا كنوني شان همچنين حجم فروش ها ، هزينه ها يا نيازهاي سرمايه گذاري مورد تجزيه وتحليل قرار مي گرفتند بعدها اصل نظريه سرمايه گذاري توجه زياد استراتژي هاي منسجم را به خود معطوف داشت كه تمام اين استراتژي ها قبلا در دسته بندي محصولات يا كارهاي تجاري در ابعاد كليدي مشخص به منظوركمك به رسيدن اهداف استراتژيكي منسجم مورد توجه قرار گرفته بودند. ابعاد كليدي شامل سهم بازار ، افزايش فروش ، جذابيت هاي بازار وموقعيت رقابتي كه وابسته به مدل پيشنهادي مي باشد مي شود.  بدون توجه به ابعاد استفاده شده نظريه اصلي اين است كه وضعيت واحدها درشبكه بايد خلاصه اي از اكثراستراتژي هاي مخصوص مشخص كند. اين نظريه ضرورتاً مورد توجه قرار مي گيرد بنابراين با تصميمات سهولت دهنده در جمع آوري منابع محدود دربين دارايي هاي مختلف آن سرمايه گذاري هاي مالي ، توليدات يا واحدهاي تجاري استراتژيك مي باشد. اين منابع محدود ممكنه در روش هاي متناوب مورد استفاده قرار گيرد تا به اهداف توافق شده نايل شود

فهرست :

معرفي

تحليل سبد  سرمايه گذاري مشتري

قابليت سوددهي مشتريان به عنوان مبنايي براي طرح سرمايه گذاري

اهداف تحقیقات

روش شناسی

تحلیل

ساختار سبد سرمایه گذاری ها

قابلیت سوددهی مشتری/ قدرت درک شده ارتباط

قابلیت سوددهی مشتری

قدرت ارتباطات دريافت شده

تصميم

نتايج